8月12日，贵州茅台2025年半年报的发布再次聚焦了行业目光。数据显示，公司上半年实现营业总收入910.94亿元，同比增长9.16%；归母净利润454.03亿元，同比增长8.89%。
在白酒行业深度调整、消费结构持续转型的背景下，这样的业绩表现不仅彰显了龙头企业的抗风险能力，更折射出其战略布局的前瞻性。透过半年报数据，我们可以清晰看到贵州茅台正通过结构性突破巩固基本盘、全球化布局打开增长极，在稳健发展中书写着中国白酒的新叙事。
从“规模扩张”到“价值深耕”的范式升级
在白酒行业从增量竞争转向存量博弈的关键期，贵州茅台的业绩增长已不再依赖单一产品的规模扩张，而是通过产品结构优化、消费场景创新与客群精准触达，实现了从“规模扩张”到“价值深耕”的战略转型，这一结构性突破成为其稳健增长的核心支撑。
产品体系的“金字塔式”布局形成了协同发展的格局。作为核心产品的53度飞天茅台酒终端价格保持平稳，湖北、贵州等多地经销商反馈动销情况良好，持续占据高端市场首选地位，上半年茅台酒单品实现营业收入755.90亿元，同比增长10.24%，为整体业绩奠定了坚实基础。
而酱香系列酒则通过“一体两翼”营销体系完成了结构升级——以茅台1935为主体，汉酱和茅台王子酒为“两翼”的品牌体系，不仅完善了价格覆盖，更实现了消费人群的全维度触达。
其中，茅台1935三年内包装焕新、多次酒体升级，结合“寻道中国”IP活动注入人文精神，2025年推出“北纬30度”文创产品延伸消费场景；汉酱以“传承的力量”为核心，借《非遗探中华》纪录片和全国业余围棋大赛绑定传统文化与品牌精神；茅台王子酒借助“王子音乐节”和《闪光的夏天》第二季等年轻化载体触达Z世代消费群体。上半年，茅台系列酒实现营收137.63亿元，同比增长4.69%。
与此同时，茅台“三个转型”的市场策略重构了消费链接方式。2024年底经销商联谊会上提出的客群转型、场景转型与服务转型，在2025年上半年得到了全面落地。
这种转变打破了白酒消费的传统边界，使品牌从单纯的饮品载体升级为文化符号与社交媒介，在多元化场景中完成了与消费者的深层对话。这种转型，使茅台从“规模扩张”到“价值深耕”的质变。
值得关注的是，茅台渠道生态的协同化运营增强了抗风险能力。尽管半年报显示预收账款较年初有所下降，但主力经销商打款意愿强烈，渠道整体运营平稳。这得益于茅台对渠道政策的持续优化——通过调整付款节奏减轻合作伙伴财务负担，在行业调整期与经销商构建“利益共同体、情感共同体、命运共同体”。
茅台集团党委副书记、总经理王莉表示：“茅台酒经销商体系，在与茅台几十年的风雨同舟中，铸牢了坚不可摧的利益、情感和命运共同体，这是茅台抵御风险、穿越调整周期的重要法宝。”
数据印证了这一判断：上半年公司现金及现金等价物余额达1428.85亿元，充沛的现金流不仅支撑了346.71亿元现金红利派发与52.02亿元股份回购，更显示出渠道与企业协同发展的强劲韧性。
从基金持仓数据也能印证市场对茅台生态价值的认可。在广发证券发布的2025年基金二季报持仓分析中，贵州茅台是食品饮料行业唯一进入基金重仓TOP10的个股；西部证券更是强调其“独特的社交属性与时间价值，使收入具备长期跑赢居民财富增速的潜力”。这种认可不仅源于短期业绩的稳健，更源于对其生态化运营所构建的长期壁垒的信心。
从“产品出口”到“文化输出”的能级跃升
在贵州茅台2025年半年报中，国际化业务的表现尤为亮眼——上半年海外营收突破28.93亿元，同比增长31.29%。这一数据的背后，是茅台国际化战略的系统性升级：从“产品走出去”的“出口”阶段，迈向“品牌与文化走出去”的“出海”阶段，并逐步向“价值创造能力国际化”进阶。其全球化布局正通过顶层设计的体系化建设与市场渗透的本土化融合双轮驱动，在全球烈酒市场中开辟出独特的增长路径。
茅台的国际化路径以清晰的“三步走”战略为指引：第一步实现产品出口，第二步完成品牌与文化输出，第三步达成价值创造能力与国际接轨。为支撑这一战略落地，公司着力构建“六大体系”。
面对中西方文化差异带来的挑战——如西方消费者对高度数口感的接受度较低、饮酒文化更注重口感与餐酒搭配协调性，而白酒传统饮用场景难以直接复制——茅台通过深度调研与场景创新实现了本土化突破。
近年来，茅台管理层深入欧洲、北美、东亚、大洋洲等30多个国家和地区，实地捕捉当地消费偏好，并与国际渠道商构建紧密的合作共同体，确保产品高效触达全球市场。在品牌渗透层面，茅台频繁亮相APEC峰会、达沃斯论坛等国际政商平台，将东方酿造技艺融入全球高端社交语境。
2025年的国际化实践更具突破性。作为中国馆唯一战略合作伙伴亮相日本大阪世博会期间，茅台发布“走进”系列新品，包括“走进希腊”“走进意大利”“走进英国”“走进法国”“走进日本”，新品发布次日在i茅台平台上线即被抢购一空。
与此同时，日本凭借文化相近的优势，已成为茅台重要的国际堡垒市场，通过开设文化体验店、举办IP活动、参展国际级展览会等方式，搭建起从产品到文化的“出海”桥梁。
值得注意的是，国际社会认可夯实了茅台全球化根基。公司获EFQM全球奖（七钻）暨“鼓舞人心的文化”杰出成就奖，成该奖项采用新标准后首个获此殊荣的中国企业；其ESG评级从BBB跃升至A，位列中国白酒行业第一。据Statista数据，2025年全球烈酒市场规模预计达6031亿美元，中国作为世界三大烈酒生产国之一，白酒出口潜力大。茅台作为行业领军者，过去两年出口额占中国白酒出口总额七成以上，随着国际化战略深化，领先优势有望扩大。
从产品出口到文化共鸣，茅台的国际化已超越单纯的市场拓展，成为中国文化走向世界的重要纽带。通过体系化战略构建根基、本土化实践破解壁垒、全球化市场捕捉机遇，茅台正在重新定义中国白酒的国际形象，为行业国际化探索提供了可借鉴的范本。
本文来自和讯财经，更多精彩资讯请下载“和讯财经”APP
内容来源于 联合早报中文网首页 网友投稿 |
